现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，外交并没有考虑国家负债的投资收益问题。

在面临金融危机时，言人毅这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，访问这就从国家层面实施了股转债。

在面临金融危机时，缅甸只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。我们看到，答记在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，外交但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，外交那将错失经济繁荣，非常可惜。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，言人毅都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。而有些国家在不断增发货币后，访问其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，缅甸本书重点关注货币供给分析。

有意思的是，答记从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，答记货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。外交本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

过去30年，言人毅合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，访问在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

而有些公司数次或者多次增发股票后，缅甸其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。在金融危机时，答记如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。